Покупка защитного пута дает право продать акцию, которую Вы уже имеете, по цене страйка. Защитный пут исполняется, когда Ваш взгляд на акцию в целом бычий, но Вы не прочь защитить долю акции в портфеле в случае разворота тренда вниз. Это также даст Вам возможность экономии на успокоительных средствах в моменты рыночной неопределенности.
Защитные путы часто используются как некая альтернатива стоп-ордерам. Проблема со стоп-ордерами в том, что они иногда срабатывают там, где Вы не хотели бы, чтобы они срабатывали, а когда Вы действительно в них нуждаетесь, они не работают вовсе. Например, если цена акции колеблется, но реально не падает, стоп-ордер может лишить Вас позиции на случайном «проколе» вниз, и Вы скорее всего не будете рады отскоку цены впоследствии. Или, если важные новости по акции публикуются не во время торговой сессии, а цена акции на открытии торгов прыгает с гэпом, Вы можете из позиции по цене, значительно ниже указанной в стоп-ордере, поскольку в таком случае ордер будет исполнен по рынку, по лучшей доступной на этот момент цене.
Если Вы покупаете защитный пут, Вы получаете полный контроль над временем исполнения своего опциона, а цена, которую Вы собираетесь получить за акцию, предопределена заранее. В то же время эти преимущества являются следствием понесенных при покупке пута затрат, тогда как стоп-ордер выставляется бесплатно. Так что было бы здорово, если бы акция выросла хотя бы настолько, чтобы покрыть премию, уплаченную за пут.
Многие инвесторы покупают защитный пут, когда они уже наблюдали значительный рост в акции и теперь хотят защитить незафиксированную прибыль от внезапного падения цены. Иногда проще поделиться деньгами и заплатить за пут именно после того, как акция только что выросла.